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一艘風電安裝船撐起IPO?海電運維擬登陸滬主板

   2023-08-02 每日經濟新聞船海裝備網2700
核心提示:擁有一艘自航自升式風電安裝船、23艘海上風電專業運維船,福建海電運維科技股份有限公司(以下簡稱海電運維)擬登陸上交所主板。

擁有一艘自航自升式風電安裝船、23艘海上風電專業運維船,福建海電運維科技股份有限公司(以下簡稱海電運維)擬登陸上交所主板。


據悉,海電運維主營業務為海上風電建設與運維服務、陸上風電運維服務等,服務的方式主要包括為客戶提供海洋裝備、承接風機安裝工程、承接綜合及專項運維項目等。


此次IPO,海電運維謀求主板上市,并認為自身符合“大盤藍籌”,業務模式成熟、經營業績穩步提升、規模較大、具有行業代表性,符合主板優質企業的定位。


營收較依賴于一艘船


2022年,海電運維營業收入2.91億元,歸母凈利潤9168.69萬元。相比之下,同行業可比公司明陽智能、容知日新、振江股份、中天科技營業收入分別為307.48億元、5.47億元、29.04億元和402.71億元。四家可比公司均值為186.17億元,營收規模遠高于海電運維,其中金額最低的容知日新,營收也大幅高于海電運維。



在營收結構方面,海電運維的收入主要來自海上風電建設、海上風電運維、陸上風電運維等。其中,2022年海上風電建設實現營收2.01億元,占比71.42%;海上風電運維收入5304.33萬元,占比18.25%。


海上風電建設、運維需依靠相關裝備。而海電運維主要擁有一艘風電安裝船801海上作業平臺,以及23艘海上風電專業運維船。


事實上,海電運維的營收很大程度上依賴801海上作業平臺。按服務方式劃分,海電運維營收可分為海洋裝備租賃及服務、風機安裝、綜合及專項運維以及其他業務,2022年營收占比分別為26.65%、59.00%、10.14%和4.21%。


海洋裝備租賃及服務的服務模式,主要由專業運維船及801海上作業平臺來滿足海上風電不同階段的作業需求。


據招股書,海電運維801海上作業平臺建造完成后,除2021年底至2022年上半年公司獨立承接風機安裝外,其他時間均與中鐵大橋局上海工程有限公司簽署了長期服務協議,服務價格受市場供求關系影響有所波動,報告期內服務費用平均價格約為790萬元/月。照此計算,2022年下半年,801海上作業平臺6個月產生營收為4740萬元。


風機安裝業務方面,海電運維參與風機安裝的海洋裝備主要為801海上作業平臺,除船員勞務采購外,部分基礎工作如零部件組裝、風機部件綁扎等,公司亦需要向勞務外包公司采購勞務。


風機安裝業務營收占比約六成。也就是說,海電運維近六成營收主要依靠801海上作業平臺。此外,海洋裝備租賃及服務部分業務收入也來自801海上作業平臺。


營收較依賴于一艘船,是否存在相關風險?《每日經濟新聞》記者7月26日下午致電海電運維董秘辦公室,不過其工作人員表示無權直接回復,請發送郵件。記者又發送郵件至其郵箱,不過截至交稿尚未收到回復。


行業競爭將愈發激烈


事實上,海電運維近年來的業績表現,也得益于801海上作業平臺。2020~2022年,公司主營業務毛利率分別為44.64%、58.10%和59.59%,整體較高。海電運維表示,主要得益于801海上作業平臺具備作業能力的先進性和市場稀缺性,公司海上風電建設服務毛利率分別為67.96%、80.05%和77.90%。


不過,海電運維也表示,海上風電受政策因素及市場供求關系變化影響較大,若行業建設進度放緩、公司海洋裝備不再具有稀缺性、業務規模擴大后運營成本增加,將導致公司海上風電建設業務的毛利率出現下滑,對公司整體盈利能力產生不利影響。


其認為,受海上風電財政補貼退出政策影響,2020年至2021年度國內出現了大規模的海上風電建設需求,公司經營業績亦有較大幅度的增長。在“搶裝潮”結束之后,由于海上風電建設部分市場需求短期內遭到一定程度透支,2022年度海上風電行業增長趨勢有所放緩。


值得注意的是,海上風電建設需要依賴多類海洋裝備共同開展,2020年度以來,我國海上風電建設規模增長明顯,帶動了海上風電安裝船需求的快速增長。


根據中國船舶經研中心統計,2022年1月至11月,全球共簽訂27艘風電安裝船的建造合同,其中22艘來自中國船東,相關風電安裝船將在2023年至2026年間完成交付,后續海上風電建設服務市場競爭將日益激烈。


 
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